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博众研究数据引发担忧今年政策波动大

发布时间:2021-10-21 11:07:42 阅读: 来源:洗地机厂家

博众研究:数据引发担忧今年政策波动大

博众研究:数据引发担忧今年政策波动大 更新时间:2010-3-12 2:52:26 3月11日盘后点评:  A股开盘小幅走高,在CPI,PPI数据公布后出现回落,午后券商,煤炭石油,银行等权重板块再度推动指数反弹,终盘小幅收涨。两市上涨个股近600家,依然跌多涨少。  截止收盘,沪指报3051.28点,涨0.08%,成交量977.9亿;深成指报12367.69点,跌0.19%,成交量685.8亿。  一热点点评  券商、期货表现活跃。融资融券、股指期货推出前券商依然会反复活跃。2009年券商经纪、自营等传统业务出现快速增长,上市券商实现营业收入623亿元,同比增长41%,实现净利润281亿元,同比增53%。从数据结构来看,经纪业务依然是主要盈利点,承销业务比重较小。09年股票、基金、权证总成交额为约60万亿,比08年增长75.36%,其中股票成交额约53.6万亿,基金约1万亿,权证约5.4万亿,分别较08年增长101%,增长74%,下降23%。显然,经济的恢复,货币政策的宽松对股市成交量形成了明显推动,股市的上涨也使券商自营业务大幅增长。不过今年流动性将有所收紧,而且随着大盘的走高,行情难以实现去年的涨幅,这对券商的经纪业务和自营业务都有抑制作用,而且佣金率在行业激烈竞争的背景下,预计将继续维持低位,我们认为今年券商盈利将维持良好,但业绩难以实现大幅增长。融资融券、股指期货推出前,券商依然会反复活跃,投资者可以关注段性机会,不过消息兑现后需要提防股价回调,除此之外,也需要注意自营业务比重比较大的券商的业绩波动风险。二宏观面及技术形态分析  宏观面上,CPI上涨2.7%,PPI上涨5.4%  点评:CPI因为去年基数比较低,以及春节因素和天气因素的影响,数据偏离预期并不大,预计下一阶段增长会有所放缓,当前的数据没有高于3%的平均目标;不过PPI超预期增长,而且未来面临向下的传导,压力相对比较大。  技术上,大盘今日收出十字星,分歧明显,指数在5日,10日线附近波动,成交基本和昨日持平,指数维持震荡的可能性依然比较大。  三后市展望  今天公布的数据显示,CPI上涨2.7%,PPI上涨5.4%,大盘在数据公布后出现明显震荡,市场分歧明显,后市维持震荡的概率依然比较大。从公布的数据来看,CPI因为去年基数比较低,以及春节和天气等因素的影响,数据偏离预期并不大,预计下一阶段增长会有所放缓,当前的数据没有高于3%的平均目标;不过PPI超预期增长,而且未来面临向下的传导,压力相对比较大。结合两会期间管理层的态度和制定的宏观目标来看,我们认为今年8%的经济目标不算高,而全年3%的通胀目标就已披露数据来看面临压力,管理层的重心将明显由保增长向控通胀倾斜,今年政策面变化应该会比较大,无论是货币政策还是刺激政策的退出。之前央行行长周小川表示政策退出的时间选择会比较慎重,我们认为一季度和二季度的宏观经济数据,将会是管理层做时间选择的重要指标,如果经济数据依然维持高位,我们认为投资者应该做好政策退出的心理准备。  四操作建议  操作上,建议中长线投资者适当持有超跌优质股,短线投资者多看少动。对消费,新能源汽车,工程机械,节能环保,电子信息等行业仍可保持中线关注。券商,上海本地股利好消息明确,利好兑现前仍有阶段性机会。

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