洗地机厂家
免费服务热线

Free service

hotline

010-00000000
洗地机厂家
热门搜索:
行业资讯
当前位置:首页 > 行业资讯

温天纳内地股市下一步的发展方向与策略-【资讯】

发布时间:2021-07-15 16:32:25 阅读: 来源:洗地机厂家

商品创新与金融机构创新目前,内地市场需要创新,创新需要产品创新,也需要制度创新的配合,用以监测、控制和管理不同的风险。其中,规范资讯披露、股票交易和退市制度,有效保护公众投资者权益绝对是重点。另外,必须建立场外交易市场机制,发挥资本市场的杠杆推动作用,用以补充现有市场的不足。

内地资本市场与成熟市场的差异正在逐步消除,在创业板运作一段时间后,还要推动场外(OTC)市场、以及私募市场的健康发展,推动内地资本市场国际化,加速落实国际板。同样地,我们必须加强监管私募市场,让它有创新活力又能规范发展。

目前,境外投资者可以通过QFII向内地投资,但是额度有限。若额度能提高,笔者相信定能刺激投资,引入成熟市场价值投资的长期理念,有助股市长远平稳发展。

金融创新有几方面,包括商品创新和金融机构创新。在商品层面,笔者认为必须朝简单化发展,让更多投资者了解,就像指数基金ETF。这产品就能让投资者在一个交易所更方便地去投资其他交易所的产品,各证券市场间并不一定是相互竞争。

金融创新永无止境,面对来自内外激烈的市场竞争,金融市场必须加快创新步伐,才能在新的竞争环境中生存、发展和壮大。在创新的进程中,如何规避新风险也是重要的议题。市场对金融产品的质和量的要求愈来愈高,产品的创新就必须依靠业务的创新来达致。

*须加强培养衍生产品人才*

股指期货和融资融券的推出可谓是内地证券市场发展的里程碑,在宏观层面,股指期货将抛空机制引入,完善股票市场经济功能,促进市场增长。在微观层面,股指期货结合股票和期货,使「价值投资」成为主要投资模式,促使金融量化投资策略成为主流,减少散户「羊群效应」造成的市场价格冲击和风险。另外,股指期货有利于商品期货市场实现突破式的发展,提升服务水平,迈向专业化,拓展未来盈利空间。

期货有一个更重要的用途,就是价格发现的功能,促使市场价格合理化。股指期货和融资融券彼此力量均衡,平衡性增强,有助资本市场的平稳和健康发展。

内地证券市场交易产品种类和国际逐渐接轨,市场有了风险对冲工具和卖空机制,这才能吸引更多的国际资金来A股投资,有助具备高端交易技术的投资方式成为市场主流,量化投资就是重要的一环。为了迎战外资,内地券商应加强培养金融工程和衍生产品研究及交易的人才。

*量化投资在内地刚刚起步*

量化投资就是利用数学、统计学、资讯技术的量化投资方法来管理投资组合。建立数量化投资的组合注重的是对宏观资料、市场行为、企业财务资料、交易资料进行分析,用以计算出最佳的投资组合和投资机会。

量化投资是在国际成熟市场上相当主流的一种投资方式,量化基金就是指将基金经理的选股思路或模型程式化,同时借助电脑实现选股程式化的基金。避免了基金经理的情绪和主观决策的干扰;另一方面,借助程式化的电脑模型,也能够跟踪和发现漏网之鱼。

在欧美市场,量化投资地位重要,更支撑了金融工具设计的理论。国际资本市场竞争激烈,金融理论融入电脑技术而产生的量化投资程式,成为追求业绩和高额利润的主要工具。

针对内地市场,量化投资才刚刚起步。这主要由于内地市场建立年期尚短,波动飘忽,难以找到长期稳定有效的量化模型,另外,内地的投资工具也未够丰富,令到量化模型难以充分发挥自动交易的能力。

参考历史交易资料,进行模拟操作策略的检视,才能得出良好收益的交易模式和策略,最后通过电脑或交易软件编写出交易程式,包括趋势型、套戥型、短线型等的交易程式,这些技术性量化投资通常应用于商品期货、期权的交易中。

另外,依靠不断发展的金融理论,计算出金融产品(股票、债券、期货、期权)的价值,把握金融市场价格异常波动而产生的投资机会,通过电脑或交易软件进行跨市场、多产品的套戥交易,这些金融型量化投资多数则应用于股票、债券及相关期货和期权的交易中。

量化投资自身的发展也保障了股指期货的成熟完善化,投资者若能理性投资,市场则难以产生严重的投机和偏离现象。这些投资者参与交易的主要原则就是量化投资策略,策略计算出理论价格,观察市场价格作为投资成本,估算无风险的获利区间,对期货和现货进行套戥交易。

因此,能否设计出好的量化模型,成功结合市场中的投资工具将会是重要的一步。境外的资本市场功能较强,可用的金融产品和工具较多。相应地、券商、银行、保险公司也会研究和开发相应的投资产品,提供更为全面的或更多的投资选择予投资者。

*先监管防风险而后创新*

2008年金融危机是由于金融创新发展过度所导致,不过,这种发展过度并不是一种绝对的过度,而是一种相对的过度,是一种外部监管水平和金融机构内部控制无法跟上所导致的失控。若有充分的监管能力和防控风险能力后,市场再去进行创新,在风险受控的情况下,发展就不再是过火位。金融是一个信用和信誉产业,是靠经验和经历累积得来的。加快国际板的推出,加

快红筹股的回归,加强市场稳定性,累积经验,对国家金融体系绝对有好处,也缔造了内地市场崭新投资时代的开始,国际化的步伐将令到内地股市吸引力大增,届时定必和美股看齐,在国际市场上更有指标性。

作者简介:温天纳为资深金融及投资银行家,为招商证券香港投资银行业务董事总经理、中国高校联金融协会副主席、香港证券专业学会委员会成员,历任中国人民大学商学院荣誉客座教授及交银国际创始董事总经理。

大伸筋

东莞樟木头发电机出租

码头安检机

上海港西门子冰箱进口报关的流程及需要注意

80针头蛋白注射机设备小型手动盐水注射机厂家

湖北随州市移动冷饮车箱式售卖车多少钱可以